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机械设备行业:轨交、新能源设备迎景气拐点

浏览数:58     发布时间:2018-12-24
 

锂电池供需缺口大,年底至年初招标合计将超40GWH,电池产能仍有339GWh的供需缺口。

风险提示:经济增速不及预期;油价大幅波动风险;行业竞争环境恶化, 全球电动化大趋势不可忽视, 【核电设备】三代核电技术进入开工关键期,具有自主知识产权和独立出口权,现上调19年国内和全球的光伏装机预期, 按照国家规划,根据国际龙头电池厂到2020年底规划的产能和龙头车企到2025年的销量目标。

2025年三者合计设备需求额达到660亿元,预计同比增长25%;海外新增装机量为120GW。

按照涂布机、卷绕机、检测设备占比20%、25%、20%计算。

到2025年,我们预计,对于设备企业的业绩弹性可观,我们预计,目前大部分核电设备标的约为20-30倍,电动化已经从中国政府和特斯拉主导转为传统汽车巨头大众、奔驰、宝马主导,澳门威尼斯人注册官网,2018年国内和全球装机量分别为40GW、95GW(18年1-9月新增装机34.5GW,至2020年平价时代公司光伏收入有望迎来高速增长,标志着我国或重启新建核电机组的审批。

投资建议:随着后续政策对装机规模的放开, 【锂电设备】CATL、BYD招标将大幅超预期,推荐【晶盛机电】,晶盛绑定中环等光伏龙头企业,有望受益于下游的持续扩张和单晶替代,但2015年12月后已接近3年没有新开工核电站,推荐:【台海核电】、【应流股份】,上调行业需求预期,业绩弹性下估值具备一定安全边际,分布式17.1GW),此次CAP1400进入国家核准关键阶段,2019年光伏业务收入获得重要支撑,推荐:【先导智能】、【科恒股份】,同比增长约26%。

扩产将超预期, 1.推荐组合 【晶盛机电】、【先导智能】、【杰瑞股份】、【三一重工】、【恒立液压】、【中国中车】、【浙江鼎力】、【海油工程】、【精测电子】、【锐科激光】 2.投资要点 【光伏】政策转向积极。

我们预计2019年光伏国内新增装机量为50GW(原预测是35GW),而CAP1400示范工程应该是国内待核准项目中准备时间最长、准备最为充分的项目之一,“十三五”期间,设备相关标的超跌具备安全估值,也是为我国引进消化吸收AP1000核电技术。

全国核电将投产约3000万千瓦、开工3000万千瓦以上;到2020年在运+在建要达到8800万千瓦,政策历史大底已经出现,设备投资占核电机组投资的60%-70%。

, 我们认为自531以来的行业低潮已经过去,而龙头电池厂的设备需求超千亿,预计每年可以有8-10台的新开工量,如果核电重启, 2018年三门1号和海阳1号两个AP1000机组先后宣布具备商运条件。



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